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人民币原油期货(期货案例分析)
 

  人民币原油期货(期货案例分析)_金融/投资_经管营销_专业资料。本PPT是与2018年3月在上海期货交易所上市的人民币原油期货挂钩的一个不可多得的贴近生活的期货案例分析,可以帮助大家更好的理解现实生活中期货市场的交易流程,当然,也加入了K线图的分析和说明。同时,也引入了商业银行面临新的期货品种的机遇与挑战。借助最新的人民币原油期货,大家可以多方面了解期货交易,也可以增强自己对于金融衍生工具的理解和探索。希望老师和同学们多多下载,也多多支持我,谢谢大家啦!

  人民币原油期货 讲 述 思 路 Ⅰ Ⅱ Ⅲ Ⅳ ? 国际原油期货交易简介 ? 中国原油期货全方位认识 ? 商业银行的机遇与挑战 ? 未来人民币期货市场展望 正如美国前国务卿基辛格说的那样:如果你控制了石油, 中国是全球第一大原油进 你就控制了所有世界经济;如果你控制了货币,你就控制 口国和第二大原油消费国。 一个人一生平均要 住了整个世界。 2017年中国石油消费量6.1 穿掉0.29吨原油 自20世纪70年代初以来,石油美元体系一直支撑着美元 吨,进口量4.2吨,对外依 吃掉0.55吨原油 作为世界储备货币的地位。由于石油市场如此巨大,美元 存度接近 70%。 住掉3.79吨原油 也就成为国际贸易的一个基准。 行掉3.84吨原油 在过去几十年里,石油美 元制度是世界各地的人们和 企业接受美元的原因。而且 其他国家对此几乎没有选择, 不过,现在情况开始有所改 变! 名词解释 WTI即West Texas Intermediate(Crude Oil),美国西得克 萨斯中质原油,是北美地区较为通用的一类原油。由于 Brent原油多数时间内跟随WTI原油走势,少数时间出 美国在全球的军事以及经济能力,WTI原油已经成为全球 现背离或影响WTI油价。 原油定价的基准。 布伦特(Brent)是出产于北大西洋北海布伦特地区。 其 交易市场主要集中在伦敦洲际交易所和美国洲际交易所 (ICE,Intercontinental Exchange),是市场油价的标杆。 迪拜原油是指中东阿拉伯联合酋长国迪拜原油交易市场 的报价,大多被视为中东原油的价格代表。 人民币原油期货上市 刘士余 李强 2018年3月26日, 人民币原油期货成 在酝酿了 17 年之后, 了中国第一个国际化 我国首个国际化期货 的期货品种,被市场 品种--原油期货在上 看作是近年来继沪港 海期货交易所子公司 通、深港通、债券通 上海国际能源交易中 等之后的又一个中国 心(简称上期能源) 金融市场的里程碑。 成功挂牌交易。 人民币原油期货上市 首周总成交额近1160亿元, 成交量超过27万手,日均5.4万 手,合5400万桶原油。 这一日均数量超过800万桶的迪拜商品交易所(DME), 跃居世界第三,仅次于伦敦布伦特原油期货和美国西得克 萨斯中质(WTI)原油期货。值得指出的是,人民币原油 期货的看点其实是人民币,这是继加入特别提款权(SDR) 之后人民币国际化的又一个里程碑,将增强人民币的国际 影响力。 人民币原油期货上市 5月10日,上海原油期货价追随国际油价大涨,盘中 再创3月上市以来新高478.4元,截至收盘,上海原油 期货主力合约SC1809较上一交易日上涨20.6元,涨幅 4.52%,报每桶476.6元,为上市以来最高收盘价。其 成交量16.55万手,持仓量增加4860手至30620手。 中国原油期货上市以来,市场各方积极参与,投资 者结构良好,境内外大型石油、化工企业、大型贸易 商、各类投资公司及个人客户等均有参与原油期货的 交易。 我国原油期货有何特点? 国际平台 交易国际化、交割国际化 和结算环节国际化 净价交易 计价为不含关税、增值 税的净价 保税交割 依托保税油库,进行实物 交割 人民币计价 采用人民币进行计价和 结算 我国原油期货合约到底是怎样的? 交易品种 中质含硫原油(SC) 9:00-11:30 登陆地 上海国际能源交易中心 21:00-2:30(T+1) 交易时间 13:30-15:00 涨跌停板幅度 上一交易日结算价±4% 类别 中质含硫原油(SC) API° 20℃相对密度 轻质石油 >34 <0.8661 API °和60℉的原油相对密度(原油与水的密度比)的关系满 国际石油市场常用计价的标 中质石油 20~34 0.8661~0.9162 足: 准是按比重指数 API°分类和 10~20 0.9162 ~0.9968 API°=(141.5÷原油在60重质石油 ℉的相对密度)- 131.5 含硫量分类。第十二届世界石 油会议规定的原油分类标准。 API°是指压强在101.325kPa 超重石油 <10 >0.9968 下,60℉(15.6℃)原油与 分类标 <0.5 0.5~ >2.0 4℃纯水单位体积的质量比。 2.0 准% 原油类 低含硫 含硫 别 高含硫 为什么选择中质含硫原油? 资源丰富 国际上缺乏中质含 硫原油价格基准 我国及周边国家进口原 油的主要品种 合约交割月份 最近1-12个月为连续月份及 随后八个季度 36个月以内的合约 考虑到我国期货市场一般远期月 份合约交易非常清淡,市场发展初期 最远挂牌月份暂定为36个月。 布伦特 WTI 迪拜 96个连续月份 未来9年 当年及其后5年 交割方式 实物交割 交割品质 中质含硫原油 交割地点 上海国际能源交易 中心指定交割仓库 交割日期 最后交易日后连续五个交易日 基准品质 API°32.0;含硫量1.5% 中国原油期货交易一手需保证金约5万元人民币。 ( 4月25日(星期三) 4月26日(星期四) 合约 调整日 上 交易保证金 交易手续费 交易保证金 交易手续费 人民币原油期货上市 期 % 手 % 手 海 1 sc1809 7 20 9 20 国 年 2 sc1810 7 20 9 20 际 3 sc1811 7 20 9 20 月能 4 sc1812 7 20 9 20 份 5 sc1901 7 20 9 20 结源 6 sc1902 7 20 9 20 交 算 7 sc1903 7 20 9 20 易 参 8 sc1904 7 20 9 20 数中 9 sc1905 调心 10 sc1906 7 20 9 20 整股 11 sc1909 7 20 9 20 表份 12 sc1912 7 20 9 20 ) 13 sc2003 7 20 9 20 有 14 sc2006 7 20 9 20 限 15 sc2009 7 20 9 20 公 16 sc2012 7 20 9 20 17 sc2103 7 20 9 20 司 备注 灰底蓝色字体为当日调整结算参数 5月2日(星期三) 交易保证金 交易手续费 2018 5 % 手 7 20 7 20 7 20 7 20 7 20 7 20 7 20 7 20 7 20 7 20 7 20 7 20 7 20 7 20 7 20 7 20 7 20 sc1905合约上市 人民币原油期货上市 从SC1809 合约买卖价差来看,大部分时间维持1个跳 动单位,表明了投资者是经验丰富且冷静。 ——海通期货原油研究员薛振华 K线的画法及基本含义 “一看阴阳”,阴阳代表趋势方向,阳线表示将继 续上涨,阴线表示将继续下跌。以阳线为例,在经过 一段时间的多空拼搏,收盘高于开盘表明多头占据上 风,根据牛顿力学定理,在没有外力作用下价格仍将 按原有方向与速度运行,因此阳线预示下一阶段仍将 继续上涨,最起码能保证下一阶段初期能惯性上冲。 故阳线往往预示着继续上涨,这一点也极为符合技术 分析中三大假设之一股价沿趋势波动,而这种顺势而 为也是技术分析最核心的思想。同理可得,阴线预示 着继续下跌。 K线的画法及基本含义 二看实体大小,实体大小代表内在动力,实 体越大,上涨或下跌的趋势越是明显,反之趋势 则不明显。以阳线为例,其实体就是收盘高于开 盘的那部分,阳线实体越大说明了上涨的动力越 足,就如质量越大与速度越快的物体,其惯性冲 力也越大的物理学原理,阳线实体越大代表其内 在上涨动力也越大,其上涨的动力将大于实体小 的阳线。同理可得阴线实体越大,下跌动力也越 足。 K线的画法及基本含义 三看影线长短,影线代表转折信号,向一个方 向的影线越长,越不利于股价向这个方向变动,即 上影线越长,越不利于股价上涨,下影线越长,越 不利于股价下跌。以上影线为例,在经过一段时间 多空斗争之后,多头终于晚节不保败下阵来,一朝 被蛇咬,十年怕井绳,不论K线是阴还是阳,上影 线部分已构成下一阶段的上档阻力,股价向下调整 的概率居大。同理可得下影线预示着股价向上攻击 的概率居大。 人民币原油期货上市 境内个人投资者开户需注 意哪些问题? 境内个人投资者准入门槛 1.完全民事行为能力 2.期货交易基础知识 3.通过相关测试 4.历史交易经验 5.保证金账户可用资金余额不低于 RMB50万元或等值外币 6.不存在严重不良诚信记录等 境内个人投资者入市流程 入市 了解期 货市场 选择期货公 司和经纪人 办理开户手续 签字认可“风 险说明书” 签订期货经 纪公司 交易 拟定交易计 划 申请交易编码 远程端下单 开立账户 交纳交易保证金 交易准备 心理、知识、信息等 我国推出原油的意义 ? 一是为国内的相关企业提供了一个套 期保值、规避价格风险的场所,同时把宝 贵的投资者资源留在国内。 ? 二是弥补现有国际原油定价体系的缺 口,建立反映中国及亚太市场供求关系的 原油定价基准。 ? 三是随着人民币计价和结算的原油期 货市场逐步成熟、吸引力的增加,将促进 人民币在国际上的使用,有利于推动人民 币国际化进程。 ? 四是做商品期货对外开放的探路者。 最大亮点 拟推出的原油期货交易以人民币计价,可能 创造出“石油人民币”的概念。账户的封闭管 理可以解决原油期货交易中他国货币的使用问 题,事实上这就是人民币一定程度的资本项下 可兑换。 相比一段时间曾经盛传的原油期货人民币计 价并与黄金挂钩的说法相比,这是更优的设计。 先天不足 人民币计价既是原油期货交易的最大亮点, 一段时间内也可能是其发展的主要制约因素。 但由于现阶段人民币资本项下不可兑换、 及其在国际上作为流通和储备货币比例偏小, 将直接抑制境外原油期货交易参与者的积极 性,尤其是主要石油生产国持有人民币的积 极性。 改进方向 原油期货交易的人民币计价设计,目的是通 过原油期货交易来推动人民币的国际化。不过, 原油期货交易与人民币的可自由兑换相辅相成, 人民币如不能做到完全可兑换,肯定会影响原 油期货交易的规模、活跃程度和市场影响力, 石油人民币的目标就会大大缩水。 改进方向 完全可兑换是人民币国际化必须迈过的一道 坎,我们希望随着原油期货交易的实践,人民 币国际化进程也能加快。 更为重要的是,人民币的国际化,是与我国 的综合国力、管理能力和在世界的影响力相辅 相成的。石油人民币的背后既是荣耀,也是责 任和义务。 与商业银行关系 现阶段,国内商业银行在期货市场中发挥的 主要作用有资金结算服务、融资服务以及参与 市场交易等。 原油期货的推出总体上将对商业银行产生积 极影响,在保证金规模、融资服务以及理财产 品等方面起到推动作用。 与商业银行关系 第一,原油期货将提升保证金存管规模,增 加资金沉淀并带动其他相关业务。原油是大宗 商品龙头,原油期货的推出将给保证金存管银 行带来更多资金沉淀。 同时,原油期货是中国第一个国际化期货品 种,境外保证金存管涉及跨境收款、付款、结 汇、购汇等问题,将带动相关业务发展。 与商业银行关系 第二,原油期货可能催生更多融资需求。原 油期货有利于推动我国成为全球重要的原油集 散中心,促进石油产业链的发展。这离不开大 量的资金支持,包括原油及油制品贸易、仓储 设施建设、风险管理等方面,将进一步推动商 业银行产业链金融业务、仓储建设项目融资业 务扩展以及与期货风险管理子公司的合作等。 与商业银行关系 第三,原油期货与记账式原油、原油挂钩型 理财产品存在竞合关系,总体需求有望扩大。 中国原油期货的推出将拓展现有原油投资渠道, 提供新的原油投资方式,同时也将丰富原油挂 钩型理财产品。这将推动原油投资基础知识的 普及,带动商业银行记账式原油和原油挂钩型 理财产品的需求。 商业银行如何抓住机遇 第一,加强合作、综合营销,推动保证金存 管规模增长。加强与境内外经纪公司合作,争 取成为期货公司主结算通道,引导期货公司提 高存放的资金余额。同时,可以结合期货公司、 期货交易所的客户资源、培训资源等,联合开 展业务营销,借助原油期货推出这一有利时点 挖掘潜在客户。 商业银行如何抓住机遇 第二,针对境外客户的汇率风险积极推荐相 关避险产品。原油期货为国际化期货品种,采 用人民币结算,接受美元等外汇资金作为保证 金。客户在交易过程中,尤其是境外客户面临 较大汇率风险。商业银行可以根据客户的交易 规模、交易期限、外汇需求等,提供合适的避 险产品。 商业银行如何抓住机遇 第三,加大对原油挂钩型理财产品的开发, 满足客户个性化需求。原油期货的推出为原油 挂钩型理财产品的创设提供了新的基础工具, 建议商业银行针对客户期限、收益、风险承受 能力等方面的个性化需求,综合运用期货、期 权等各种衍生品工具为客户提供定制化产品服 务。 未来展望 人民币原油期货在产品 设计上打破常规,可以预 见未来这些政策将逐步拓 展到铁矿石、有色金属等 其他成熟的商品期货品种 上,进而推动我国商品期 货市场全面开放。 【 感 谢 聆 听 【

 
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